转自：北京商报一路向西

　　近日，东鹏饮料认真向港交所递交招股证实书，标的“A+H”两地上市。在2024年年度证明中，东鹏饮料用大篇幅形色了国外商场的开拓探路，限制证明期末，其家具已出口至越南、马来西亚、好意思国等25个国度和地区。业内分析东谈主士以为，东鹏饮料的性价比策略在东南亚低收入群体中可能酿成各别化上风，但从短期来看对其事迹孝敬终点有限。

　　赴港二次上市

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　　2025年4月3日，东鹏饮料知道的公告裸露，认真向港交所递交招股证实书，华泰国际、摩根士丹利和瑞银国际担任联席保荐东谈主。

　　东鹏饮料成立于1994年，于2021年5月在上交所上市。算作一家寰球发轫的功能饮料企业，东鹏饮料的收入、毛利率、净利润增速在同业中处于高水平。2022年、2023年、2024年度，东鹏饮料的收入折柳约为85亿元、112.57亿元、158.3亿元，年复合增长率为36.47%；毛利折柳约为35.32亿元、47.61亿元、69.83亿元，年复合增长率为40.61%；净利润折柳约为14.41亿元、20.4亿元、33.26亿元，年复合增长率为51.96%。

　　如今，东鹏饮料赴港二次上市，其在招股书中暗意，本次召募所得资金净额将主要用于完善产能布局和鼓动供应链升级；加强品牌设立和消耗者互动，赓续增强品牌影响力；赓续鼓动世界化计谋，拓展、深耕和精采化运营渠谈网络；拓展国外商场业务，探索潜在投资和并购契机；加强各个业务模范的数字化设立；增强家具设备才能，赓续杀青家具品类拓展；以及用作营运资金及一般企业用途。

　　根据弗若斯特沙利文证明，能量饮料是中国功能饮料行业中范围最大的细分品类，2024年以1114亿元的零卖额占举座功能饮料销售商场零卖额的66.9%，并瞻望将以10.2%的年复合增长率于2029年增长至1807亿元。

　　2021—2024年，东鹏特饮在我国能量饮料商场销售量占比由27%飞腾至47.9%。根据弗若斯特沙利文证明，按销量规画，东鹏饮料在中国功能饮料商场自2021年起运动4年名次第一，商场份额从2021年的15%增长到2024年的26.3%。

　　拓展国外商场

　　自客岁开动，“A+H”上市阵势成为弥远企业的计谋遴荐，内地企业赴港上市热度赓续升温，东鹏饮料亦然念念借此热度晋升国外影响力吗？

　　事实上，早在2022年6月，东鹏饮料就曾规画境外刊行寰球存托凭据并在瑞士证券来去所上市。不外，该境外刊行寰球存托凭据事项于2024年2月被消释。关于境外上市，东鹏饮料曾暗意，能量饮料行业的领头羊“红牛Red Bull”和“魔爪Monster Energy”均通过国际化晋升了品牌竞争力、作念大作念强品牌，公司也但愿能通过境外上市，加速品牌的国际化。

　　在2024年年度证明中，东鹏饮料也提到，“标的积极探索国外商场发展契机，将品牌力、家具力、渠谈力等可复用的中枢竞争力用于寰球商场”。

　　值得能干的是，在连年来高速增长下，东鹏饮料现款流终点充沛。此前东鹏饮料在公告中称，2025年度拟将不跨越110亿元的闲置自有资金，投向包括但不限于结构性入款、如期入款、协定入款、大额存单、答理家具、资管家具、基金家具、相信家具、收益凭据、国债逆回购等安全性高流动性好的投钞票品。

　　不差钱的东鹏，粗略需要更大的舞台。在国内提到东鹏，第一响应是“累了困了，喝东鹏特饮”，这是东鹏2014年详情的经典告白语。而在国外商场，东谈主们一提到功能饮料，先念念到的是红牛、魔爪。东鹏饮想到复制在国内商场的生效造就，探索有后劲的国外商场。2024年年度证明裸露，过程几年的积淀，东鹏饮料的家具已出口至越南、马来西亚、好意思国等25个国度和地区，已在印度尼西亚和越南设立子公司，正在设立中的海南和昆明坐褥基地将算作改日面向东南亚商场的遑急坐褥及出口关节。

　　廉价策略先行？

　　出海并未易事，除了需要宽裕的资金在国外投资建厂、深耕渠谈外，还要与原土品牌和国际性大牌正面交锋。

　　关于国外商场策略，东鹏饮料在年报中称，将对拟开拓地区的商场景况、消耗者性情及监管条目进行详细分析，并寻求与当地合作伙伴的深度合营，以主办商场机遇、蕴蓄腹地瞻念察，鼓动家具原土化。举例，调遣家具配方以喜跃监管要乞降消耗者的口味偏好，融入原土文化元素以定制家具包装和瞎想，从而增强家具诱骗力。

　　东南亚是东鹏饮料国际化的中枢检修田，在其干预前，红牛、魔爪等国际品牌已占据先发上风。有名计谋定位大众、福建华策品牌定位讨论首创东谈主詹军豪汲取北京商报记者采访时暗意，“东南亚地区东谈主口弥远，经济快速增长，为东鹏饮料提供了强大的商场空间。同期，东南亚与中国文化左近，饮食习尚相通，有助于东鹏饮料快速融入当地商场。可是，红牛等国际品牌已在东南亚商场占据先发上风，东鹏饮料需凭借其在性价比、渠谈运营等方面的上风，以及针对东南亚商场的定制化家具策略，来破裂红牛主导的商场样式”。

　　东鹏饮料的大单品东鹏特饮与红牛、魔爪等品牌的定位高度重合，商场竞争加重下，增漫空间受到挤压。詹军豪以为，东鹏饮料的性价比策略在东南亚低收入群体中可能酿成各别化上风。“相较于红牛等国际品牌，东鹏饮料在价钱上更具竞争力，同期保持了一定的家具品性。这种性价比上风有助于东鹏饮料诱骗对价钱敏锐的消耗者，尤其是在东南亚这么的低收入商场。通过提供妥贴当地消耗者需求的家具和价钱策略，东鹏饮料有望在东南亚商场杀青各别化竞争。”

　　而东鹏饮料在多品类上可能具有先发上风。2024年，东鹏饮料建议“全面履行1+6多品类计谋，其中的“1”是中枢家具东鹏特饮，“6”是电解质饮料、咖啡饮料、无糖茶、鸡尾酒、椰汁及大包装饮料六大品类。从年报看，东鹏饮料的多元化计谋显成效。其中，2023年1月推出的“东鹏补水啦”家具，在推出的第二年收入近15亿元，同比增长280.4%。

　　东南亚商场对功能饮料需求郁勃，“补水啦”凭借订价低于国际品牌20%—30%的高性价比，快速掀开商场，部分区域销量增速超预期。在印尼、越南等商场，家具已干预主流商超和便利店，复购率冉冉晋升。

　　不外，从咫尺来看，国外商场对东鹏饮料举座营收的孝敬终点有限。限制2024年，其境外收入占比不及0.3%，境外钞票约为15.43亿元，占总钞票的比例为6.8%。

　　中国食物产业分析师朱丹蓬暗意，“东鹏饮料一直推行多品牌、多品类、多场景、多渠谈、多消耗东谈主群的五多计谋，‘1+6’多品类计谋能够匹配其改日可赓续发展。同期，咫尺的更生代‘朝三暮四’，年青消耗者迎接新品牌进来，但舛错是新品牌能否匹配其中枢需求。此外，家具线的平衡度也终点遑急”。

　　关于“出海”计谋决议、资源分拨、风险应答等问题，北京商报记者通过邮件向东鹏饮料发出采访函，但限制发稿未收到复兴。

　　北京商报记者 孔文燮

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